新華網(wǎng)北京１０月１４日電 中國(guó)人民銀行此間公布了包括信貸貨幣在內(nèi)的三季度金融數(shù)據(jù)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，三季度金融數(shù)據(jù)格外引人關(guān)注。分析人士認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)正釋放出經(jīng)濟(jì)回暖的有力信號(hào)，未來(lái)金融支持經(jīng)濟(jì)作用還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
反映經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好趨勢(shì)
作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，央行公布的９月份貨幣信貸數(shù)據(jù)進(jìn)一步凸顯出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢(shì)。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至９月末我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ２）、狹義貨幣供應(yīng)量（Ｍ１）繼續(xù)呈現(xiàn)同比、環(huán)比快速增長(zhǎng)的局面，其中，體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活躍度的Ｍ１指數(shù)同比增長(zhǎng)超過Ｍ２增速，達(dá)到２９．５１％，增幅比上年末高出２０個(gè)百分點(diǎn)之多。
“從９月份貨幣量、企業(yè)貸款、居民消費(fèi)貸款等數(shù)據(jù)看，企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步活躍，居民消費(fèi)進(jìn)一步趨旺，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回暖，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到９％左右。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，貨幣流通速度的加快，表明資金運(yùn)用效率進(jìn)一步提高。在三季度Ｍ１與Ｍ２的“喇叭口”（增幅差額）出現(xiàn)收窄狀況的同時(shí)，９月份Ｍ１超過Ｍ２形成“剪刀差”，這表明經(jīng)濟(jì)完全趨向活躍。
“一般來(lái)說(shuō)，資金從貸款發(fā)放到進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要一段時(shí)間，目前隨著一些項(xiàng)目的陸續(xù)啟動(dòng)，上半年天量信貸正對(duì)下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯拉動(dòng)作用，好情況在擴(kuò)展，效應(yīng)正逐步產(chǎn)生。”連平說(shuō)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局１３日發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為１２４．４，比二季度大幅回升８．５個(gè)點(diǎn)。此前中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的９月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為５４．３％，比８月提升０．３個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)７個(gè)月位于５０％的景氣臨界點(diǎn)之上。１４日海關(guān)公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)也顯示，９月份我國(guó)進(jìn)出口降幅同比大幅收窄……這些數(shù)據(jù)均反映出當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的逐步向好趨勢(shì)。
四季度市場(chǎng)流動(dòng)性仍將保持一定規(guī)模
央行數(shù)據(jù)顯示，在７、８月份我國(guó)新增人民幣貸款分別為三四千億元的基礎(chǔ)上，９月份新增信貸超出市場(chǎng)預(yù)期，達(dá)到５１００多億元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來(lái)貸款增長(zhǎng)仍將保持一定增量，市場(chǎng)流動(dòng)性仍將保持一定規(guī)模。
“四季度信貸或許不會(huì)像此前市場(chǎng)預(yù)期的那樣出現(xiàn)明顯收縮。因?yàn)橹醒胴?cái)政４萬(wàn)億元刺激計(jì)劃有相當(dāng)部分要在四季度下發(fā)，配套貸款必須要跟上去，預(yù)計(jì)四季度貸款增長(zhǎng)不會(huì)過于偏離三季度情況。”中國(guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝說(shuō)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松指出，與上半年相比，信貸投放的平穩(wěn)回落是一個(gè)必然的趨勢(shì)，但是這并不意味流動(dòng)性的大幅緊縮。新增貸款即使每個(gè)月回落到５０００億元左右，全年依然可能高達(dá)１０萬(wàn)億元，這是一個(gè)相當(dāng)高的增長(zhǎng)速度。
“從９月份新增信貸數(shù)據(jù)超過５０００億元也可以看到，當(dāng)前我國(guó)仍在繼續(xù)適度寬松的貨幣政策，我們預(yù)計(jì)四季度市場(chǎng)流動(dòng)性仍將保持一定規(guī)模，流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)太緊張的局面，貨幣環(huán)境仍會(huì)比較活躍。”丁志杰說(shuō)。
近期央行也通過公開市場(chǎng)操作為市場(chǎng)資金提供“水源”。在９月份的最后一周，央行再度凈投放資金１０００億元，這是央行連續(xù)五周實(shí)現(xiàn)資金凈投放。
未來(lái)貨幣政策走向引發(fā)關(guān)注
今年三季度以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的苗頭，澳大利亞央行更是意外宣布加息，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體間率先改變此前實(shí)施的寬松貨幣政策。如今，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不斷提高、９月新增貸款超預(yù)期的情況下，四季度中國(guó)貨幣政策會(huì)否調(diào)整，再度引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。
接受采訪的專家指出，澳央行的意外加息雖在一定程度上改變了全球投資者對(duì)政策的預(yù)期，不過，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢靠的情況下，我國(guó)政策調(diào)整應(yīng)在充分考慮到國(guó)內(nèi)外情況下，保持其穩(wěn)定與連續(xù)。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的增長(zhǎng)得益于政府的刺激政策，目前還沒有明顯跡象顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)徹底回穩(wěn)。他認(rèn)為，雖然澳央行率先升息，但按照中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況來(lái)看，還沒有到寬松貨幣政策退出的時(shí)候，當(dāng)前仍應(yīng)執(zhí)行寬松貨幣政策，以維持經(jīng)濟(jì)較快穩(wěn)定增長(zhǎng)。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘日前發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)措施仍將維持，實(shí)施退出機(jī)制為時(shí)尚早。哈繼銘認(rèn)為，中國(guó)的貨幣政策統(tǒng)籌考慮低通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡四個(gè)目標(biāo)。在美國(guó)刺激政策退出之前，中國(guó)緊縮力度有限，否則只會(huì)引來(lái)更多“熱錢”流入。
“可以發(fā)現(xiàn)，基于對(duì)資產(chǎn)泡沫問題和未來(lái)通脹壓力的考慮，我國(guó)目前的貨幣政策已經(jīng)由上半年的‘過于寬松’回歸到真正意義上的‘適度寬松’。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)基礎(chǔ)還不牢固，政策調(diào)整不宜過急。”丁志杰說(shuō)。
全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前也指出，將繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好適度寬松的貨幣政策的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，妥善處理支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，更好地發(fā)揮貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。
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